Crescenti costi aziendali causati dalle tensioni nelle rotte marittime

La chiusura dello Stretto di Hormuz continua a gravare sull'economia globale e vi sono poche speranze di una sua completa riapertura nel prossimo futuro. Attualmente, Atradius e Oxford Economics prevedono che nel 2026 la crescita del PIL mondiale sarà inferiore di 0,5 punti percentuali rispetto a quanto sarebbe stata se lo Stretto fosse rimasto aperto.

La perdurante chiusura dello Stretto ricorda quanto l'economia mondiale dipenda dal flusso ininterrotto del trasporto marittimo commerciale. Evidenzia inoltre come le congestioni nelle rotte commerciali strategiche possano rapidamente estendersi oltre il settore dei trasporti, influenzando costi, produzione, liquidità aziendale e fiducia delle imprese a livello globale.

Hormuz è un "chokepoint", ovvero uno stretto passaggio marittimo attraverso cui transita una quota significativa del commercio mondiale. Non è l'unico e nemmeno il più importante in termini di volume di merci movimentate. I chokepoint sono cruciali non solo perché consentono il passaggio delle merci, ma anche perché rappresentano canali attraverso cui shock geopolitici e climatici si propagano lungo le catene di approvvigionamento e nell'economia nel suo complesso

Esistono circa 30 chokepoint strategici nel mondo, che spaziano dalla Manica allo Stretto di Taiwan. La maggior parte di essi è costituita da caratteristiche geografiche naturali: stretti passaggi marittimi racchiusi tra masse terrestri. Due eccezioni sono il Canale di Panama e il Canale di Suez, che sono invece infrastrutture realizzate dall'uomo.

Alcuni chokepoint sono più importanti di altri per il commercio globale e alcuni risultano più esposti al rischio di interruzioni. Tuttavia, la vulnerabilità sta aumentando ovunque a causa delle crescenti tensioni geopolitiche, dell'accelerazione del cambiamento climatico o di una combinazione di entrambi i fattori.

Ogni chokepoint può contribuire ad aumentare l'incertezza, i costi e i tempi di transito, compromettendo il commercio internazionale. Ciò che inizia come un problema logistico può trasformarsi in una pressione finanziaria per le imprese, incidendo sul capitale circolante, sui comportamenti di pagamento e sul rischio di credito lungo l'intera catena di fornitura.

Quando le catene di approvvigionamento sono minacciate, le aziende cercano di mantenere il controllo diversificando i fornitori. È una strategia sensata, ma non più sufficiente. I responsabili della supply chain devono conoscere non solo l'origine delle merci, ma anche le rotte che esse percorrono per raggiungere il mercato, predisponendo alternative in caso di interruzioni.

Hormuz: un campanello d'allarme per il commercio globale

La guerra tra Stati Uniti e Iran e la conseguente chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz hanno provocato un'emergenza globale. Circa il 25% del commercio mondiale di petrolio via mare transita attraverso questo stretto canale di circa 160 km che collega il Golfo Persico al Golfo di Oman, ma le conseguenze non si limitano ai mercati energetici.

L'aumento dei costi e le interruzioni dei flussi commerciali possono propagarsi lungo le catene di approvvigionamento, accrescendo la pressione finanziaria sulle imprese anche molto lontane dalla regione interessata. I prezzi dell'energia sono aumentati e l'inflazione sta crescendo in tutto il mondo. Una rapida conclusione della crisi appare improbabile finché le parti in conflitto continueranno lo scontro.

Hormuz è uno dei numerosi chokepoint, passaggi strategici essenziali per il regolare funzionamento del commercio globale. L'Asia ne ospita diversi: quasi un quarto del commercio mondiale passa attraverso gli stretti di Malacca e Taiwan. In Medio Oriente, il Bab el-Mandeb fa parte della principale rotta marittima che collega Europa e Asia e gestisce il transito di milioni di barili di petrolio al giorno. Più a nord, circa il 5% del commercio mondiale attraversa il Bosforo, lo stretto che collega il Mar Nero al Mar di Marmara tra Europa e Asia.

Ma la vulnerabilità non si limita ai passaggi marittimi stretti. La crescente concentrazione del commercio globale attraverso un numero relativamente ridotto di mega-porti crea ulteriori colli di bottiglia, che possono amplificare le interruzioni quando scioperi, attacchi informatici o eventi meteorologici estremi compromettono le operazioni.

Molti punti critici del commercio mondiale sono altamente vulnerabili all'aumento delle tensioni geopolitiche. A sud dello Stretto di Hormuz, il Bab el-Mandeb costituisce parte della via di accesso al Canale di Suez. Quando gli Houthi yemeniti hanno minacciato la sicurezza della navigazione nel 2023 e nel 2024, le navi hanno dovuto essere deviate attorno al Capo di Buona Speranza,

Altrove, l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia continua a mettere sotto pressione le rotte commerciali del Mar Nero. In Asia, le crescenti tensioni tra Cina e Taiwan, così come quelle nel Mar Cinese Meridionale, potrebbero influenzare alcune delle rotte marittime più trafficate al mondo.

Si sta inoltre prestando crescente attenzione alle infrastrutture dei cavi sottomarini. I danni ai collegamenti di comunicazione critici possono interrompere le transazioni finanziarie, i sistemi logistici e il commercio digitale, generando impatti economici che vanno oltre il semplice movimento delle merci fisiche.

L'inasprimento della stretta sul commercio globale 

In questo contesto, la chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell’Iran dovrebbe fungere da monito. I punti di strozzatura (chokepoints) sono molto più che semplici luoghi vulnerabili su una mappa. Il progressivo indebolimento della Pax Americana e la minore disponibilità e capacità degli Stati Uniti di contribuire a garantire la sicurezza marittima a livello globale minacciano la libertà di navigazione. Mentre le nazioni si contendono influenza e potere, aumentano le probabilità di conflitti, siano essi diplomatici, militari o commerciali. In queste circostanze, i punti di strozzatura diventano strumenti di pressione strategica più che semplici accidenti geografici.

Sempre più spesso, i punti critici del commercio mondiale diventano asset da controllare, tassare o minacciare”, afferma Christian Bürger, Senior Editor di Atradius. *“Bloccarne l’accesso è diventato più semplice. Tecnologie a basso costo, come i droni, e una maggiore disponibilità di missili stanno estendendo il raggio d’azione dei gruppi armati sempre più lontano in mare. Qualsiasi futuro accordo che imponesse pedaggi o dazi alle navi in transito attraverso lo Stretto di Hormuz costituirebbe un precedente molto serio.

Le tensioni geopolitiche vanno e vengono con il cambiamento dei leader e delle amministrazioni. Tuttavia, i conflitti non rappresentano l’unica minaccia per i principali punti critici del commercio mondiale. Le catastrofi naturali e gli eventi meteorologici estremi sono sempre esistiti, ma il cambiamento climatico ne sta aumentando frequenza e intensità.

I bassi livelli d’acqua nel Canale di Panama sono il risultato del rafforzamento del fenomeno El Niño, combinato con il riscaldamento globale di lungo periodo. L’autorità del canale ha già ridotto per cinque volte nel 2026 il pescaggio massimo consentito alle navi, costringendole a trasportare carichi più leggeri e sostenere costi maggiori. Alcune stanno quindi deviando le rotte passando per Capo Horn, proprio il percorso che il canale era stato costruito per evitare.

Nel frattempo, il tifone Bavi ha causato la chiusura di diversi porti cinesi nel mese di luglio, provocando ritardi nelle spedizioni fino a cinque giorni. Con l’aumento delle temperature globali, eventi meteorologici estremi di questo tipo stanno diventando sempre più frequenti.

Sebbene il cambiamento climatico stia creando disagi in alcune rotte marittime, ne sta anche rendendo praticabili altre. Ad esempio, la Rotta del Mare del Nord, lungo la costa artica della Russia, sta diventando più accessibile grazie all’aumento delle temperature ed è sempre più considerata da Russia e Cina come un corridoio alternativo tra Asia ed Europa.

Rotte alternative: una soluzione parziale

I punti di strozzatura (chokepoints) sono vulnerabili per ragioni diverse e anche il livello di rischio che rappresentano per le catene di approvvigionamento non è uniforme. Le minacce per l’economia globale derivanti dai colli di bottiglia del commercio dipendono dall’entità dell’interruzione, dal volume e dal valore delle merci che transitano attraverso quel canale e dalla disponibilità di rotte alternative.

Tuttavia, sebbene queste rotte alternative esistano, non eliminano tutti i rischi. I percorsi marittimi più lunghi aumentano i costi di trasporto, allungano i tempi di consegna e mantengono le merci in transito più a lungo. Ciò comporta maggiori esigenze di finanziamento delle scorte, esercita pressione sul capitale circolante e può indebolire la liquidità lungo l’intera catena di approvvigionamento.

Un conflitto regionale potrebbe facilmente bloccare non solo lo Stretto di Malacca, ma anche le sue rotte alternative. Inoltre, Malacca rappresenta l’accesso a diversi grandi porti che, complessivamente, gestiscono circa un quarto dei trasbordi marittimi globali.

Importanti hub logistici come Singapore e Tanjung Pelepas dispongono di capacità molto superiori e di infrastrutture notevolmente più avanzate rispetto ai porti situati lungo le rotte secondarie. Lo Stretto di Malacca è il passaggio marittimo più trafficato al mondo in termini di valore delle merci trasportate, e ciò avviene per validi motivi.

Modern supply chains ensure that exposure to chokepoint risks quickly stack up. As delays accumulate across multiple transport routes, supply chain pressures can affect production schedules, postpone invoicing, and slow the flow of cash between businesses. 

​​Un singolo viaggio dalla Cina al Nord Europa richiede normalmente l’attraversamento di sei stretti marittimi, da Taiwan fino a Gibilterra. Molti di questi passaggi strategici stanno affrontando un rischio crescente di interruzione.

I settori più a rischio

Nel loro insieme, le minacce derivanti da conflitti, dispute commerciali e cambiamenti climatici sono destinate a creare colli di bottiglia sempre più frequenti nelle catene di approvvigionamento globali. I Paesi esportatori non resteranno a guardare mentre le loro economie ne subiscono le conseguenze, ma nel breve e medio termine dispongono di opzioni limitate.

I produttori di petrolio del Golfo Persico stanno già valutando soluzioni per ridurre la dipendenza dallo Stretto di Hormuz, ma la costruzione di nuove strade e oleodotti richiede tempo e ingenti investimenti. Anche la capacità rappresenta un problema: circa l'80% del commercio mondiale di merci viene trasportato via mare.

Nel frattempo, le aziende che operano a livello internazionale devono ricalibrare la gestione delle proprie catene di approvvigionamento, tenendo conto del potenziale rischio di interruzione nei punti critici del trasporto marittimo. La diversificazione dei fornitori potrebbe non essere sufficiente se le merci provenienti da aziende diverse continuano a dipendere dalle stesse rotte vulnerabili.

“Le interruzioni nei principali punti di strozzatura delle rotte marittime possono aumentare i costi di trasporto, logistica e gestione delle scorte, esercitando pressioni sui margini e sui flussi di cassa”, afferma Theo Smid, Senior Economist di Atradius. “Tempi di transito più lunghi possono rendere più difficile la previsione della domanda, aumentare il fabbisogno di capitale circolante e ridurre l’affidabilità delle consegne. Inoltre, le imprese possono essere maggiormente esposte a ritardi nei pagamenti da parte dei clienti se le interruzioni incidono sulle attività operative e sulla performance finanziaria dei loro stessi clienti.”

Le imprese spesso percepiscono queste pressioni attraverso cambiamenti nei comportamenti di pagamento. I clienti che subiscono interruzioni operative possono richiedere termini di pagamento più lunghi, ritardare il saldo delle fatture o registrare un peggioramento delle proprie performance finanziarie. In questo modo, le interruzioni del traffico marittimo possono trasformarsi in rischi di credito più ampi.

I settori più vulnerabili alle interruzioni nei punti critici del trasporto marittimo sono quelli che dipendono dalle catene di approvvigionamento globali e dalle consegne just-in-time. Non sono necessariamente i settori geograficamente più vicini ai punti critici, bensì quelli che dipendono maggiormente da flussi commerciali internazionali continui e senza interruzioni.

Ad esempio, ritardi nell'arrivo di componenti e materie prime possono compromettere i programmi di produzione nel settore manifatturiero. Le aziende automobilistiche dipendono fortemente da catene di fornitura transfrontaliere, mentre i rivenditori sono esposti a ritardi nelle spedizioni, carenze di scorte e costi di trasporto più elevati.

Le imprese dei settori elettronico e tecnologico fanno grande affidamento sulle spedizioni che transitano attraverso gli Stretti di Taiwan e di Malacca. Un'eventuale chiusura dello Stretto di Taiwan avrebbe un impatto molto grave sul settore high-tech in Europa e negli Stati Uniti, a causa del quasi monopolio di Taiwan nella produzione dei semiconduttori più avanzati.

Anche le aziende dei settori agricolo e delle costruzioni necessitano di consegne tempestive ed economicamente sostenibili di fertilizzanti, aggregati e altri materiali. Il settore farmaceutico è particolarmente sensibile ai ritardi nella spedizione di ingredienti critici.

Le imprese di trasporto e logistica sono quelle che subiscono più immediatamente gli effetti delle tensioni nei punti critici del commercio marittimo. L’aumento dei costi operativi deve essere assorbito o trasferito ai clienti, i cambiamenti di percorso devono essere gestiti e i ritardi generano continue sfide nella gestione delle risorse umane e nella comunicazione con i clienti.

Gestire l'incertezza  

Sebbene gli effetti varino da settore a settore, le interruzioni nei punti critici del commercio mondiale possono avere conseguenze che vanno ben oltre la logistica, influenzando le performance operative, la resilienza finanziaria e le relazioni con i clienti. Tuttavia, esistono strategie per mitigare questi rischi e persino trasformarli in un vantaggio competitivo.

Le aziende che hanno una conoscenza approfondita delle proprie rotte di trasporto possono identificare prima le vulnerabilità e reagire in modo più efficace alle interruzioni. Comprendere dove le proprie catene di approvvigionamento si intersecano con i principali punti critici del commercio globale consente inoltre di anticipare i possibili impatti su costi, liquidità e performance di pagamento dei clienti. L'assicurazione del credito commerciale contribuisce a proteggere i flussi di cassa e a generare maggiore fiducia in un contesto commerciale sempre più incerto.

Conflitti geopolitici, cambiamenti climatici e dispute commerciali stanno aumentando la pressione sulle principali rotte commerciali del mondo. Per le imprese, comprendere come le proprie catene di approvvigionamento interagiscono con questi punti critici non è più soltanto una questione logistica, ma una vera e propria sfida strategica e finanziaria. Le aziende in grado di anticipare le interruzioni e adattarsi rapidamente saranno meglio posizionate per preservare la liquidità, garantire la continuità operativa e rafforzare la propria resilienza in un contesto commerciale sempre più incerto.

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