Prospettive Economiche Regionali dell'Asia Emergente - Settembre 2026

L'economia affronta la sfida degli shock esterni

Le economie asiatiche sono colpite in modo diverso dagli shock energetici e commerciali.

L'economia globale si trova nuovamente sotto pressione a causa di due shock: l'aumento dei prezzi dell'energia, determinato dal protrarsi del conflitto in Medio Oriente, e il peggioramento del contesto commerciale internazionale. I maggiori costi energetici hanno alimentato l'inflazione, aumentato le spese di trasporto e accresciuto l'incertezza per le imprese, mentre il commercio mondiale è sempre più influenzato da dazi, controlli alle esportazioni e considerazioni geopolitiche, piuttosto che da criteri di efficienza economica.

L'Asia emergente resta il principale motore della crescita globale, sostenuta da una posizione esterna più solida, mercati interni più profondi e quadri di politica economica più efficaci. Tuttavia, la capacità di resilienza varia notevolmente da un Paese all'altro. Le economie importatrici di energia, come India, Thailandia, Filippine e Vietnam, sono maggiormente esposte all'aumento dei costi energetici, mentre Cina e Malesia risultano più preparate ad assorbire questo shock.

La frammentazione del commercio internazionale crea anche opportunità attraverso la diversificazione delle catene di fornitura, soprattutto per Vietnam, Malesia e India. Tuttavia, il successo dipende sempre più dalla conformità normativa, dalla trasparenza e dalla solidità delle istituzioni.

In definitiva, i Paesi caratterizzati da una forte domanda interna, politiche economiche credibili e istituzioni efficaci sono nella posizione migliore per resistere agli shock esterni. Al contrario, quelli che devono fare i conti con inflazione elevata, indebitamento, incertezza politica o scarsa fiducia restano più vulnerabili.

I flussi commerciali asiatici stanno cambiando, non si stanno riducendo

Concentrandoci sulla posizione commerciale dei vari Paesi e sulle opportunità e vulnerabilità che ne derivano, concludiamo che il commercio continua a essere un motore fondamentale della crescita dell'Asia emergente, ma sta diventando sempre più influenzato dalla geopolitica, selettivo e orientato alla conformità normativa.

La rivalità tra Stati Uniti e Cina non sta riducendo i flussi commerciali, bensì li sta reindirizzando attraverso dazi, controlli alle esportazioni, requisiti sulle regole di origine e una maggiore attenzione alle catene di approvvigionamento. La Cina mantiene un ruolo centrale nella produzione manifatturiera mondiale, in particolare nei settori dell'alta tecnologia, dell'energia pulita e dell'elettronica. Tuttavia, la sua forza esportatrice riflette anche la debolezza della domanda interna e alimenta tensioni legate all'eccesso di capacità produttiva e ai sussidi statali.

Le strategie di diversificazione note come China-plus-one continuano a favorire Paesi come Vietnam, Malesia e India, ma gli investimenti dipendono sempre più dalla qualità delle infrastrutture, dalla stabilità delle politiche economiche e dalla conformità normativa. La domanda legata all'intelligenza artificiale sostiene le esportazioni regionali, pur aumentando il rischio di concentrazione.

Nel frattempo, gli Stati Uniti offrono un mercato di grandi dimensioni ma caratterizzato da maggiore incertezza politica, mentre l'Europa garantisce un accesso più prevedibile, ma richiede il rispetto di standard più rigorosi.

Nel complesso, il commercio internazionale sta diventando più regionalizzato, più regolamentato e sempre più plasmato da considerazioni geopolitiche piuttosto che dalla sola efficienza economica.

Prospettive di crescita: resilienza a velocità diverse

Si prevede che l'Asia emergente continui a essere una regione ad alta crescita nel biennio 2026-2027, ma le performance economiche stanno diventando sempre più eterogenee.

Il Vietnam si distingue come l'economia più dinamica, con una crescita del PIL sostenuta dagli investimenti e dalle esportazioni del settore elettronico. Tuttavia, l'aumento dell'inflazione e i rischi per la stabilità finanziaria indicano possibili segnali di surriscaldamento dell'economia.

Anche l'India mostra una crescita robusta, sostenuta dalla forte domanda interna, dagli investimenti infrastrutturali e dagli investimenti privati, pur continuando a confrontarsi con persistenti pressioni inflazionistiche.

La Malesia beneficia della domanda legata all'intelligenza artificiale, delle esportazioni di prodotti elettronici e degli inall'intelligenza artificiale, delle esportazioni di prodotti elettronici e degli investimenti nei data center, anche se le sue prospettive dipendono sempre più dall'andamento del ciclo tecnologico globale.

La Cina rimane un pilastro fondamentale della crescita regionale, ma la domanda estera non può continuare a compensare indefinitamente la debolezza dei consumi delle famiglie e degli investimenti interni.

L'Indonesia mantiene una crescita stabile, sebbene la credibilità delle sue politiche economiche sia sottoposta a un maggiore scrutinio. La Thailandia continua invece a essere frenata dalla debolezza della domanda interna e dall'elevato indebitamento delle famiglie, mentre le Filippine affrontano il contesto più difficile nel breve termine, caratterizzato dalla combinazione di inflazione elevata e crescita debole.

Nel complesso, la resilienza economica dell'Asia emergente rimane solida, ma presenta differenze significative tra le diverse economie.